歐元區國家經濟復甦的火苗才剛要點燃，近幾個月來歐元匯率卻持續向上攀，讓不少歐洲大型出口企業大喊吃不消。歐洲到今年才剛走出歐債風暴的陰霾，消費和投資仍屬疲軟，失業率居高不下。照目前的經濟情勢，應該是以貶值帶動出口促進經濟成長，進而提升就業率，抬動民生消費。但匯率持續攀升的歐元，無疑是反其道而行，加上歐元區今年以來的消費者物價指數 ( CPI ) 僅上升 0.8%，嚴重低於歐洲央行預期水準，歐元持續升值下，將進一步把歐元區國家推向通貨緊縮的危機。
相較於美國聯準會 ( FED ) 的貨幣量化寬政策 ( QE ) 同時壓低利率和匯率，歐洲央行也在今年 5 月就已經把利率壓到 0.5% 的低水位，希望帶動企業投資風氣，但卻沒有要阻擋歐元升值的企圖，自七月以來已累計升值 8%，而且這波漲勢預期會到明年上半年。目前歐元兌新台幣為 39.374 元左右，與去年同期 37.5 元相比貴了5~6% 左右。
歐元升值的其中一項主因是聯準會確定延後量化寬鬆貨幣政策的退場時間，美元將持續走弱，且歐洲央行作風保守，不如美國或英國敢做大規模的國債購入計畫，歐洲央行也宣稱它的主要目標是維持物價而非匯率，外界多預期歐洲央行對於升值將會無所做為。就算歐洲央行願意端出貨幣政策工具促進經濟復甦的腳步，照現在歐元區國家消費停滯和投資不給力的情況下，政策的有效性令人質疑。
歐元升值，首當其衝的莫過於以出口為營收主要來源的大公司，如民生消費品外銷業和奢侈品業。吃重外國旅客的航空業和旅遊業也難逃此劫，尤其旅遊一直是歐洲國家經濟成長的其中一條命脈，升值等於是對歐元區國家的經濟復甦再覆上一道陰影，歐洲執委會已調降 2014 年歐元區的經濟成長預測，且預期明年的失業率仍會處於高點，建議有投資歐洲股市的朋友要稍加留意歐洲央行未來的貨幣政策及因應方式。
