自金融危機爆發起，美國聯準會至今已經推出 3 輪的量化寬鬆政策，這一波波的寬鬆政策實施，在低利率的市場下，熱錢紛紛湧入，也將低迷不振的股價重新帶回新高點。
eSignal 之美國道瓊走勢圖
美國因此將 QE 視為解救經濟的特效藥，到目前為止，美聯儲在 9 月份的 FOMC 會議聲明，還是維持 0 – 0.25% 的基準利率不變，每個月也保持 850 億美元的構債規模。但全球景氣復甦已經出現曙光，許多國家經濟數據越趨好轉，歐元區也逐漸走出經濟衰退，美國 QE 退場聲浪更不斷湧現。其實早在幾個月前，市場就有過一次 QE 退出的討論，當時比較明確的觀點就是美聯儲真實退出的時間點應該是在今年年底。
QE 並非單純的特效藥，而是把雙面刃
相信很多美國人不敢想像 QE 退場的情況，QE 所帶來的好處相信大家都知道，熱錢不斷湧入、股市強勢上漲，促使經濟復甦。但是，大家有沒有注意到，瘋狂印鈔票舉債度日所帶來的苦果，就是累積了3.6 兆美元的資產負債，而這 3.6 兆的負債躲也躲不過。再者，倘若償債利息也回歸到當初 5.7% 的水準 ( 也就是說，相當於約 85% 的所得稅都會被拿去還債)，有著如此龐大的債務問題，也難怪聯準會不敢隨便退場了。
除此之外，QE 一旦退場迫使利率提升，國際熱錢還會繼續湧入嗎？美國經濟數據轉佳，是依靠大量充沛的資金支撐，一旦 QE 縮手、資金撤離，不僅影響經濟基本面表現，股市將劇烈反映，以美國目前的經濟情況能抵擋資金流出所造成的衝擊嗎？
昨天在央行理監事會中彭淮南也釋出央行快要升息的消息，在此提醒大家未來注意利率上升的風險，先做好準備，才能減緩 QE 真正退場時的衝擊影響，也避免萬一升息時，借款人陷入沈重的負債壓力。
（Fiona 整理報導，財務金融圈見習生，對於金融情勢有敏銳的嗅覺，能夠快速聞出錢味。雖然工作量爆肝，還是固定分享財經見聞與心得。）
