美國聯準會 (Fed) 主席伯南克 (Ben Bernanke) 週三在美國國會聯合經濟委員會的聽證會上，針對量化寬鬆 (QE) 政策發表談話。這樣一個牽動全球經濟命脈的重量級人物發表談話，所有的投資人無不豎起耳朵仔細聆聽，以期找尋 QE 去留的線索。
從伯南克表示過早緊縮貨幣政策，可能導致經濟復甦減緩的談話中，歐洲股市解讀為市場利多，以創下新高反應。不過，隔夜美聯儲紐約聯儲主席杜德利 (William C. Dudley) 稱，未來是否增加或削減寬鬆規模還不能下定論，令伯老證詞更加撲朔迷離。
一番談話 兩樣行情
伯南克周三發言時，歐洲股市已接近收盤，原本大盤指數均落在平盤之下，但尾盤迅速翻多，最後上漲至近五年的高點。
- 歐洲 Stoxx 600 指數收高 0.2% 至 310.59，創 2008 年 6 月以來收盤高點
- 德國法蘭克福 (DAX) 指數突破 8500 點，收在 8530.89 點
- 英國金融時報 (FTSE-100) 指數創下自 1999 年 12 月以來收盤高點，收在 6840.27 點
美國聯準會主席柏南克於歐股盤中發表談話後，德國股市從在平盤之下遊走迅速翻多，最後上漲 58.69 點（圖片為 eSignal 之德國 DAX 走勢圖）
相較之下，美股對伯老的談話內容另有解讀，使得美國道瓊工業平均指數 (Dow Jones) 早盤先是飆漲 130 點以上，但隨後又重挫超過 100 點，最後收黑。
- 道瓊工業平均指數下跌 80.41 點或 0.52％，收在 15307.17 點
- Nasdaq 指數挫低 38.82 點或 1.11%，收在 3463.30 點
- S&P 500 指數收黑 13.81 點或 0.83%，收在 1655.35 點
- 費城半導體指數下跌7.41 點或 1.58%，收在 461.62 點
週三美國道瓊指數，從原本大幅上揚，到終場以收黑結束，來反應柏南克對於寬鬆政策的談話（圖片為 eSignal 之美國道瓊走勢圖）
QE 議題惹關注
伯南克在國合會聽證會中警告，過早緊縮貨幣政策，可能導致利率暫時上升，也可能有導致經濟復甦減緩，甚至結束的嚴重風險，並使得通貨膨脹進一步下降。此發言暫時紓緩了央行即將結束每月購債 850 億美元計劃的擔憂。各國央行的廉價流動性，近來推升全球股市上漲至多年高點，該寬鬆政策若改變，可能造成金融市場緊張。
不過，被問到 Fed 何時會縮減購債，伯南克則說可能在未來幾次會議上。此時，原本歡欣鼓舞的道瓊指數，開始自高點下滑。
Fed 的經濟振興政策，過去幾年是帶動牛市茁壯的強勢動力，但 Fed 政策委員會對於購債規模意見有所分歧，讓投資人感到忐忑不安。
下一任Fed主席將被迫升息
隨著柏南克的任期將於 2014 年 1 月份結束，美國總統歐巴馬 (Barack Obama) 已經開始為任命下一任主席煩心。許多人揣測，歐巴馬是否會再度任命伯南克？應該是不太可能。
如果柏南克不再續任，那麼有誰夠資格坐上這個大位呢？美國不少經濟學者指向紐約市長彭博 (Michael Bloomberg)，表示在葛林斯班與伯南克政策誤導逾 20 年後，在此關鍵時刻，美國可能需要像彭博這樣的人。
另外消息面更傳出，歐巴馬偏好一位女性主席，首選應非 Janet Yellen 莫屬。Yellen 目前擔任 Fed 副主席，是一位長期圈內人士，曾擔任舊金山 Fed 銀行執行長，也做過柯林頓經濟顧問委員會主席。
不論最後是誰出線，下一任主席可能都會被迫做出利率升息的決策。毫無疑問地，Fed 無法永遠壓低利率，所以某些大型基金早已為升息做好準備。雖然不知道何時會升息，但一旦發生，可能迅速而且是大幅升息，這將是美國經濟潛藏的危險。
美股崩盤在即？
最近對於美國股市只有一種形容詞：「創新高」。然而，另美國股市的多頭走勢已持續五年，市場已出現風險。絕大多數投資者早已提心吊膽在預測下跌，甚或崩盤的時間點與幅度。
分析師指出，一旦 Feb 決定調升美國利率，美國 9500 萬名散戶將會措手不及。為了快速結清手中持有的部位，美國股市很可能因而會崩跌，一如 1994 年，Fed 升息後，債券市場便崩跌了 24%。
如果是資金充足的大戶說，升息衝擊會較為有限，因為他們的投資是以兆美元計，也都做好了避險，為首度升息做好足了準備。
知名的末日博士魯比尼 (Nouriel Roubini) 也已做了避險，他預期，未來二年，風險性資產將大幅上漲，為市場累積沉重的賣壓。
至於何時崩盤，美國有些經濟學者提供8月崩盤的可能性，其理由是，歐巴馬於 2009 年就是選在 8 月再度任命伯南克擔任 Fed 主席。此外，8 月是較為平靜的月份，財報季已結束，國會正在休會，華爾街許多人亦正度假，因此今年 8 月是悄悄提名下一任主席的好時機。一旦新人選出爐，並表態支持升息，則市場反應將會非常劇烈。
不論如何，謹慎投資為唯一不變的法則，千萬不要被只漲不跌的現況所蒙蔽，成為其他人獲利了結的祭品。
