大家都有買東西的經驗，在買東西之前，我們都會衡量這個東西的「價值」，若這家店賣的「價格」超出我們心中認定的「價值」很多，則我們會覺得「太貴了」而不會購買；若這家店賣的「價格」低於我們心中認定的「價值」很多，則我們會覺得「買到賺到」！
套用這樣的概念，在投資股票的領域，我們要怎麼去建立一個「便宜或昂貴」的標準呢？
輕鬆學會「本益比PER」估價
「本益比」是目前投資人最常見評價股票的方法，計算的方式就是以每股市價除以每股稅後盈餘 ( 如果不太清楚每股稅後盈餘和本益比之間的關係，可參考輕鬆 看懂財經名詞 Part 2)。
計算方式是以股價去除以每股盈餘，其內涵就是計算你花的錢幾年後可回收。
舉例來說：A公司今年每股賺2元，而你買進的股價是30元，其本益比就是30 ÷ 2 = 15，這15的意思是說，如果A公司每年都固定賺2元，等到第15年，你就回本了 (等於手中的股票不用錢，更精確的計算應該連利率算進去，但這裡僅簡單計算，以免大家搞混)。
照這樣子看來，本益比低就代表回收成本的時間愈短，由此可以得知，我們應該選擇本益比低的股票，但可以這麼簡單就下定論嗎？
看本益比不能忽略的細節
「本益比」最大的缺點，就是本益比本身並不會透露出太多關於股票的評價，簡單來說，20倍的本益比是「高」或是「低」？我們很難有一個界定。
因此，在看本益比時，同時還得考量到整體市場的本益比、主要競爭對手的本益比，或是公司歷史的本益比等資訊，才能理出一些具有參考價值的頭緒。
1、不是低PER就是買進訊號 獲利與成長要並進
如果一家企業長期都「不合理」的低於市場平均本益比，那麼要另外轉向觀察產業競爭上是否有任何問題，很有可能，該公司的營收成長性遠低於其他同業。
例如，同業營收平均成長率為30%，該公司營收成長率只有15%；或者，營收成長率雖然與同業差不多，但是營益率卻偏低；或者，該公司的客戶結構不佳，造成將來公司前景不若其他同業…等，以致於投資人只願意給予該公司比較低的股價預期，造成該公司比益比偏低。
某位投資專家曾說：「一樣東西價格低廉，並不代表它就值得投資。」的確，值得投資的股票並不在於它股價相對價格的高低，或是具備較低的本益比，而是該公司所處產業以及本身在未來有很好的成長性，以及公司有良好的業務開發與經營管理能力。
既然是用獲利去觀察某家公司，營收成長率就很重要，並同時觀察對手和整體產業的發展，一般來說，營收成長會和PER相對稱，20%的年營收成長率給予20的PER是相對合理的。
2、EPS不能暴起暴落
EPS穩定度是非常重要的，因特定事件(如出售土地或廠房設備)等造成某年獲利暴增，就不能列入考量，至少維持5年以上的穩定EPS表現。
3、不適用不同產業之間的比較
有些人習慣會用固定的PER推算合理股價，不過我們建議同一種產業進行比較，畢竟考慮的因素不盡相同，A產業平均PER是25，但B產業PER平均值可能是15。
也有人會拿電子股和傳產股做PER比較，這是明顯錯誤；更精確地做，我們要找出相同性質，需求市場類似的企業做比較，才能在財報數字外，做到其他質化的功夫。
舉例：台灣的電信三雄就是市場供需功能很類似的企業。
4.景氣循環週期較短的產業並不適用
景氣循環週期較短的產業，其獲利將受到景氣循環影響較深，例如DRAM、TFT LCD、原物料、營建….等等。
相關廠商在景氣高峰時獲利驚人，但是在景氣衰退時也是虧損的嚇人，況且這類型公司的股價經常提早反應”獲利下滑” 1～2個月，所以景氣高峰時這類型個股的本益比通常約8～10倍，景氣衰退後本益比通常落到5、6倍，甚至公司開始出現虧損時，本益比為負值(無意義)，所以市場有句俗語來描寫這類型的產業與公司….買在高本益比，賣在低本益比！
所以，當大家看到報紙的好消息或壞消息時，別急著動作，先衡量一下該公司的整體狀況後再行動。
(參考資料：商業週刊、怪老子理財、孫慶龍的投資部落格、CMoney投資誌)
