全球股市節節高升，包含美國不斷創新高，而台股也站上9000點，全球景氣看似繁榮，但卻同時也有股市崩盤、泡沫化等警語傳出。
近日，英國和美國加息的消息，讓投資人開始感到恐慌，伴隨著這週一 (22日) 亞洲股市全線下挫，市場投資人也轉趨於保守。對於景氣未來的好壞，華爾街見聞整理了市場十大信號，可能暗示股市正在面臨巨大的潛在風險！
以下內容取自 “華爾街見聞”
中國經濟放緩
反應中國經濟增長的核心指標工業產出8月年成長率下降0.4%，絕大多數城市(70座城市中68座城市)新屋銷售價格出現下滑。隨著李克強總理控制債務的表態，過去五年來一直推動全球經濟的(中國)信貸增長料將減少。
鐵礦石價格崩盤
中國是全球最大的鐵礦石進口國。作為煉鋼的基礎原料，鐵礦石價格與工業、建築業、基礎建設等產業投資力度密切相關。而近期中國需求的減弱導致鐵礦石價格出現大幅走弱，自2014年初開盤水準140美元/噸下跌至83美元/噸。作為全球經濟強弱的參考之一，鐵礦石價格的重挫顯然十分具有參考意義。
原油價格重挫
除了鐵礦石之外，另一大重要資源原油也在近幾個月出現大跌。布倫特原油跌破100美元/桶暗示全球性供大於求的現狀明顯。
大宗商品價格「一路向南」
彭博的商品價格指數跌至5年低位，進一步確認了全球經濟疲軟的情況。
德國商業銀行法蘭克福分析師Daniel Briesemann稱，金融市場投機商對大宗商品看法高度悲觀。原因來自於，歐洲經濟復蘇放緩以及對中國經濟增速放緩的憂慮升溫，因而大宗商品價格走低。
大宗商品價格下跌也同時受到「膨脹的石油庫存」及「創紀錄的糧食收割量」影響。國際能源署 (IEA) 9月11的報告稱，8月份已開發國家的石油庫存可能以較一般速度的兩倍增長。摩根斯丹利稱，鋁和鎳及鐵礦石今年將「供過於求」。而玉米、小麥和大豆等糧食也被美國農業部預期全球收割量將創紀錄高位，因此在芝加哥市場跌幅已至少21%。
小型股拋售壓力加大
對比金融時報指數(藍色)和小型股指數(黑色)，不難發現，對經濟更為敏感的小盤股拋售壓力明顯較大。
金融時報指數是囊括倫敦證券交易所交易的100種股票，其成分股涵蓋歐陸9個主要國家，該指數是英國經濟的晴雨表，也是歐洲最重要的股票指數之一。
科技類股跌勢顯著
除了小盤股之外，科技類板塊同樣承壓明顯。諸如Quindell，ASOS，Ocado 和 Monitise的股價自3月以來持續走弱。
充裕流動性的減弱
自2008年美國執行QE以來，全球市場流動性充裕一直是推升股市的關鍵因素。隨著美聯儲即將在2014年結束購債計畫，這種核心利好的消失很有可能是致命性的。下圖為美聯儲資產負債表和金融時報指數的對比。
美股市場被嚴重高估
美股標準普爾指數 (S&P500) 的平均市盈率已經高達26.6，歷史平均水準則僅有16.5。高本益比暗示美股已經被嚴重高估。
英國股市連漲記錄為歷史第四
金融時報100指數已經連漲5年(66個月)，為歷史第四長。1990-2000年網路泡沫的117個月為歷史最長記錄、隨後是1921-1929年的97個月以及1949-1956年二戰後復蘇的70個月續漲。
英美上調利率的巨大風險
當然，最大的風險還是來自於美聯儲和英國央行上調利率。兩大央行所傳遞的加息預期如果得到實現，全球性恐慌拋售將難以避免。
經濟指標通常先行於景氣循環，預測了景氣將會變好或變壞，這也是為什麼投資人會將經濟指標當作投資的參考標的，上述幾項指標看起來預測了未來景氣將會變壞，不知道各位投資人有沒有觀察到其他現象呢？歡迎一起交流。
(參考資料：華爾街見聞)
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