美國勞工部昨 (15日) 公佈，截至上週為止，當週首次申請失業救濟金人數創下 2007 年以來的新低，再加上英國零售銷售額也優於經濟學家預估等正面消息，讓市場預期聯準會 (FED) 將在 9 月縮減量化寬鬆貨幣政策 (QE) 規模。
目前全球經濟持續成長，迫使央行縮減構債規模的情況下，美國10年期公債殖利率在昨 一度突破 2.8%、創近 2 年新高，且英國、德國公債殖利率也同步創新高，造成債券價格與殖利率呈現背離的走勢。不過也有另一種說法指出，聯準會縮減構債規模的可能原因，並不是因為經濟成長由弱轉強的關係，而是於對資產泡沫感到擔憂，為避免此種情況發生，QE 的退場是必然的！
自 2008 年金融危機爆發以來，全球經濟成長速度明顯放緩，而每當投資者信心出現下滑，就會引發股市和高收益債券等風險資產遭到拋售，反映了一旦市場出現風吹草動，資金就會往安全的地方跑的避險心態。
尤其在風險債券方面，受到近期市場利率波動影響，美債殖利率帶頭上漲，高收益債券的壓力也隨之增加，新興市場債高收益債繼續下跌，距離 2012 年 2 位數的高報酬率已經越來越遠。相對於新興市場，歐元區目前逐漸遠離衰退，歐洲高收益債成為債市領漲的族群，且歐洲高收益債有著「由黑翻紅」的誘因，透過搭上歐洲景氣復甦的順風車，許多投資人紛紛將資金轉往歐元區高收益債。
各類債券今年報酬表現
何謂「高收益債」?
高收益債券是指信評等級在BBB (標轉普爾)或 Baa (穆迪) 以下的債券，由於信用等級較弱、違約風險較高，所以又稱為「垃圾債券」。一般而言，觀察整體高收益債表現可觀察三大指數，分別有美銀美林美國高收益債指數、巴克萊高收益債指數與花旗美國高收益債指數，其中美銀美林高收益債指數為最廣泛的參考指標。
