進入盛夏以來，戶外溫度一再飆升，但中國金融市場卻只能以多事之「秋」來形容，前幾天中國A股才剛剛因為銀行資金流動性不足，以及影子銀行問題而演出跳水行情，單日最大跌幅達到 6% 以上，這兩天又傳出外資蠢蠢欲動，再一次地準備放空中國，讓中國金融監管單位與中國網民同時感到，這個夏天真不好過啊！
嗜血的鯊魚
就像在大海中巡游的鯊魚一樣，只要一點點血腥味，就足以讓外資開始騷動起來。自 2011 年起，嗅覺敏銳的外資察覺到了中國經濟的變化，因而開始進行一連串的放空行動。
在 2011 年 11 月中旬，以美林、高盛等國際投資銀行為首的外資，頻頻拋售中國銀行股。美國銀行出售104億股建設銀行 H 股，為三個月內第二次拋售建行：而高盛則以減持了中國工商銀行 17.52 億 H 股，是高盛在工行上市後第三次減持套現，這三次的減持，累計套現了 57 億美元，投資回報率達到驚人的 300% 以上。
2011年起外資投行唱空中資銀行股
如果 2011 年只是減持，到了 2012 年，外資已經毫不客氣地開始佈空。自去年 8 月至今，穆迪、花旗、瑞信、摩根士丹利等外資機構，連續地發布看空中資銀行股的報告，導致中國銀行股持續在低檔盤旋。例如在今年三月份，摩根大通一篇看空的研究報告便江矛頭直指中資銀行股，還強烈建議客戶加杠桿做空，其根據是擔心中國産能過剩行業，諸如鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、焦炭、光伏、風電設備，將使得中國國企銀行面臨信貸難以收回的風險。
2012 年中資銀行股一直在低檔盤旋
這一次，外資同樣毫不留情地唱空中國經濟，包括渣打、瑞銀等外資投行紛紛下調中國經濟成長速度的。而匯豐集團亦發布報告，下調中國經濟增速預期，並同時下調對 A 股的評級。
過去，遇到外資「唱空」甚或「放空」中國，在中國國內總是會引發各種外資陰謀論的說法，並且一再強調中國經濟情勢大好的信心喊話。但是，這一次不僅是外資投行，連中國本土投行也轉進敵營陣容，發表中國經濟前景悲觀的看法，顯見中國經濟已經面臨極度重大的考驗，而且A股似乎還會進一步走弱。
經濟成長數據下滑、內外一片悲觀
當各界紛紛爭論中國經濟是否可能進一步下滑時，6 月 20 日公佈的 6 月份匯豐中國製造業採購經理人指數 (PMI) 初值已下滑至 48.3，創下了近 9 個月的新低。緊接著，匯豐集團迅速發布報告，將中國 2013 年 GDP 增速預期下調至 7.4%，之前的預測分別為 2013 年 8.2%、2014 年 8.4%。匯豐表示，預計要到 2015 年，中國經濟才會開始逐步回升。
有人先開了第一槍之後，所有外資相繼發佈經濟下調報告，瑞銀證券、摩根史坦利、RBS、巴克萊等等，都同樣將 2013 年中國 GDP 增速預測從原先的 7.7% 至 8.2% 預期，調降至 7.6% 至 7.4%。
外資投行紛紛下調中國 GDP 增速預期
6月份匯豐 PMI 初值創 9 個月來新低
與此同時，中國投行之間也瀰漫著一股悲觀情緒。針對最新公佈的 6 月份匯豐中國製造業 PMI 初值，一家中國證券業者表示，該數據的環比降幅大於歷史平均水準，顯示製造業景氣度還在進一步下滑。同時在分項指數方面，生產、新訂單、就業、產成品庫存均對匯豐 PMI 產生負向拉動。此外，自 6 月以來，中國發電和耗煤增速滑落，挖掘機使用情況有所惡化，一旦基礎建設與地產投資增速回落，將提升經濟失速風險。由此看來，中國經濟增速進一步的下滑，似乎已經無法避免。
此外，中國投行也紛紛表達悲觀的成長預期。其中，光大證券首席經濟學家徐高在一份報告中表示，今年經濟溫和復甦的預測有一個關鍵假設──政府換屆後需 要釋放出更多刺激投資的政策。但是直到目前，政策推動投資的力度依然偏弱，導致經濟增速持續處於低位。考慮到決策者對經濟增速下滑的容忍度似乎有所提高， 因此將今年2季度的 GDP 增速預測從之前的 8.2% 下調至 7.8%，並同時將全年GDP 增速預測從之前的 8.0% 下調至 7.7%。
「A股滅頂」說四起
或許是對於中國股市的穩定度信心不足，每一次只要發佈外資做空的新聞，中國股市就會開始傳出「A 股滅頂」的言論，這一次也不例外，相同的標題可以拿來反覆使用。
不過，近年來外資大行看空中國經濟並不少見，關鍵在於，除了「看空」之外，要同時採取「做空」的行動，才會對A股產生非常明顯的負面影響。而做空方面，關鍵又是要做空銀行股。根據統計，外資大行每次做空銀行股，都會給市場帶來不小的波瀾。
在一片悲觀聲中，同時也有許多人對 A 股後續走勢表示樂觀。隨著中國央行表態「已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構提供了流動性支持，一些自身流動性充足的銀行也開始發揮穩定器作用向市場融出資金，貨幣市場利率已回穩」，使得市場對資金緊張的擔憂得到了紓解。中國證監會也表示，將採取綜合措施提振市場信心。
《華爾街日報》便於 6 月 25 日撰文宣稱，A 股短線反彈有望延續，不過市場能否徹底反轉還不宜樂觀。要看資金面會否快速恢復正常，中國經濟基本面仍然疲弱，如果沒有經濟企穩信號和政策對沖信號，預計股市反彈之後還將延續弱勢。
(大陸新聞中心／綜合報導)(圖片翻攝自網路)
