今年來油市動盪不安，飽受生產過剩影響，再加上伊朗的解禁，國際油價重挫2%，各家分析師紛紛下修油價預測，原油大廠也發出調整資本配置的警訊，這一切，都使投資人難對油市重燃信心。
布蘭特、西德州原油跌回熊市
美國銀行指出，油價正在經歷「第二次探底」，供應過剩的情況可能將再持續18個月。並且表明，「中國經濟成長風險」、「伊朗石油出口量增加」、「美元走強」都是持續打壓油價的關鍵因素。
該行日前已下調第三季對布蘭特原油的預估，從一桶54美元降至50美元，西德州原油也從一桶50美元降至45美元。分析師Francisco Blanch 和 Sabine Schels也表示，可怕的第二次探底已經到來，供過於求的情況在未來幾季將會持續下去。
過去一周，布蘭特原油及西德州原油重新跌回熊市，價格較6月峰值下跌20%，原油淨多單也創下三年來最大減幅。原因為，中國股市暴跌，引起投資人對中國石油需求的擔憂。布蘭特原油日前已跌破每桶55元，昨日收盤每桶價格約53元，西德州原油則已跌至每桶47元，接近今年低點。
(圖中，橘色線為布蘭特原油走勢，藍色線為西德州原油走勢。我們可以發現，不只布蘭特原油及西德州原油走跌，其他原油走勢也是呈往下的情況，表示，全球油市確實正在衰退。)
石油大廠陷資金枯竭
在原油紛紛下跌的情況之下，原油大廠的營收不免令人擔憂。英國原油巨頭BP今天早上公布第二季獲利情況，結果不及分析師的預期。投資者也表示，在法說會上，BP公布了正面臨資金枯竭的窘境。
由圖表可知，2015上半年，資金主要源為處置公司資產及其他相關的現金流量，但這些來源根本無法負荷公司在固定資產的投資及股利的發放。因此，BP總裁Bob Dudley花了很多時間跟分析師討論削減成本及出售資產的問題。BP說 : 「今年原油計劃案的投資將少於兩百億美元，但在三個月前，他可不是這麼說。」
市場上，並不僅僅BP如此。昨天，挪威國家石油公司Statoil也被報導，2015年將降低開支至175億美元，相比去年的200億，整整縮減了25億。道爾達、荷蘭皇家殼牌、艾克森美孚、及雪佛龍本周也都向投資人報告，他們將有可能削減成本。分析師預期，未來幾個主要的原油大廠都將往減少開支的方向走。
美國銀行表示 : 「在各家大廠減少開支的情況下，美國頁岩油產量大幅減少，這或許有助於油市回歸平衡。預計明年第一季，頁岩油將有機會翻身。」但是，回溯美國三十年來原油產量數據，現行產量依然維持在較高的水平。
伊朗供給增加 油市恐崩盤
今年油市已因美國與伊拉克供給過剩的疑慮，動盪不安，中東海灣地區主要生產商也為了捍衛市場份額，一直超額量產。再加上，日前伊朗原油解除聯合國禁運的限令，重返市場，使油價應聲大跌。
美國銀行表示，因為伊朗與世界強國簽署了解除制裁的協定，所以目前正在出售油輪上的原油庫存，且第一批原油已經抵達東非。該行為了反映伊朗出貨的增加，所以也下調今年底對西德州原油價格的預估，從一桶57美元降至一桶55美元，而對布蘭特原油則從一桶61美元降至一桶59美元。
美國銀行說 :「油市早已供應過剩，現在伊朗又大量輸出原油，使得油市雪上加霜。」該行也預期伊朗原油將會流入全球市場，油市就會開始崩盤。原油大廠面臨資金枯竭的窘境，紛紛調整資本配置，再加上伊朗大量輸出原油，使得上半年本就表現不好的油市，現在情況更加慘澹。雖然美國未來將減少頁岩油產量，有助於市場回穩，但對目前原油大廠的情況來說，仍然緩不濟急，原油大廠資金枯竭的情況，目前還是只能依靠縮減成本、減少支出，一邊等待明年油價回春。
(參考來源/Bloomberg)
