根據經濟日報指出，8/5（五）下午調查局北機組接獲舉報，記憶體控制晶片廠群聯與子公司曜成科技涉嫌作假帳，市場聞訊紛紛趕緊出脫群聯股票，星期一開盤群聯股價重創，連續兩天跌停，群聯為了護盤決定祭出庫藏股。庫藏股是什麼？真有那麼大的本事能夠護盤嗎？他跟普通股又有哪些地方不一樣？
庫藏股其實不是什麼太艱深的概念，指的就是公司將部分發行在外的股票買回。原本公司發行股票是為了要跟社會大眾籌措資金，那買回來的用意是什麼？
- 為什麼要執行庫藏股？
一般來說公司是為了籌措資金而向大眾發行股票，也就是用股票換鈔票，執行庫藏股是反其道而行，但絕對不是因為公司嫌錢太多。為了避免公司利用資訊不對等的優勢，靠著買賣自家股票來套利，證券交易法規定公司不能任意執行庫藏股，而執行庫藏股的目的只能有三：
- 轉讓員工：公司會為了激勵員工或提高向心力，會將股票轉讓給員工（當然員工會想收到的是會漲的股票，而不是一直跌，所以會有誘因幫助公司）。
- 配合附認股權公司債、附認股權特別股、可轉換公司債、可轉換特別股、認股權憑證之發行。
- 維護公司信用及股東權益：而以群聯的例子來看，就是這個理由，因為現在股價偏低，先將股票買回來維護股東權益，而大多數公司會執行庫藏股也是這個原因。
- 為什麼買回股票會有助於維護股東權益呢？
（圖說：權益部分的財務報表。資料來源/公開資訊觀測站）
首先庫藏股在會計恆等式當中不是認列在資產（Assets）項目裡面，而是權益（Equity），而庫藏股在當中又是以負值認列，註銷之後可以提升權益總額，故有助於維護股東權益，讓股東拿到的報酬變多。
（以上圖為例：權益總額 = 股本 + 資本公積 + 保留盈餘 + 其他權益 – 庫藏股票 + 非控制權益）
另外因為公司市值總額 = 股價 * 總發行股數，假設公司市值不變，這樣子在市面上流通的股票張數減少，公司就可以藉此操作拉升股價。而公司執行庫藏股也會促使投資人重新審慎評估該公司的整體狀況，反映出較真實的股價，通常會止跌回升。
從上面的說明可以大致上瞭解庫藏股跟一般普通股的關鍵差異在於：庫存股不是公司的資產，而是股東權益的減項，所以庫藏股不屬於任何一個股東持有，也不能讓公司成為自己的股東，所以不會分享紅利，在股東大會時也不會具備投票權，證券交易法第28-2條還有特別規範庫藏股的價值不得超過已發行股份總價值的10%。
怎麼面對庫藏股？
「如果今天我持有股票的公司要執行庫藏股了，應該怎麼操作？又如果其他公司執行庫藏股，那我應該要趁低買進嗎？」
這種問題就回到了我們在評估一家公司股票值不值得買的狀況，雖然執行庫藏股看似能夠幫助股價止血，但大家都知道影響股價的因素決不是只有單單一個庫藏股而已，有的公司買回之後還是繼續跌，有的卻可以轉跌為漲，該如何判斷後續的股價趨勢則又是在考驗各位投資人的功力和眼光了。公司的營運狀況、財務報表、高層的執行策略、實際的獲利情形等等都是我們所需要考量的因素。
