你認為股市走勢跟季節變化有關聯嗎 ?
在台灣常常會聽到大選行情、季底作帳行情、報稅、超級財報週、夏季概念股等，每當時間點一到，市場多半會產生微妙的變化。而這些都間接透露股市會隨著季節變化以及固定的政經活動時間影響交易市場。
這種現象在台股是這樣，在美股及其他市場亦復如是，都存在著季節性因素的影響。追根究底，股市的運轉就是如此，以資金的流動決定其方向，不斷重復著過去曾經上演的週期。
現在就來看看美股的季節性效應， 以下文章節錄自「程式交易≠HOLY GRAIL」
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一有四季及節氣的變化，加上固定的經濟活動時間，如季底結帳、五月報稅、寒暑假等，這些事件都會影響著交易市場，以台股來說，大家應該比較了解，那作外期交易，是否也有一些季節性的因素會影響市場?
國外Emini網站有篇文章，指出在以下五個時間點，美股會有一些市場的趨勢走向：
1. 聖誕節： 從12月中旬到隔年一月初，因為年底作帳及過節的影響，股市易漲，尤其是價值型和小型股股票。
2. 報稅季節： 在 4 月初到 4 月中，市場走勢會偏弱，因為要賣掉股票籌錢繳稅， 4 月中到 4 月底，市場走勢會轉強，因為資金會買了有節稅效果的股票。以下圖為例，ES mini 期貨分別在 2013 年與 2014 年的 4 月到 5 月間都出現 V 形反轉 (點圖放大)
(eSignal 之 ES mini 期貨 近2年走勢)
3. 7月4日美國國慶：6 月底到 7 月初，受到節日的影響，較易上漲。
4. 9月效應：9 月初到10 月底，因為美國有資本利得稅，而投資股票的虧損可以扣抵賺錢的部位，加上第三季，投資機構會檢視年底目標的達成情形，因此會有賣出賠錢的部位的賣壓。
5. 感恩節：11 月底感恩節，受到節日氣氛的影響，較易上漲。
上述時間點，對於使用長週期交易的人，例如用日 K 在作小道瓊、mini S & P，特別會有影響，應該可以試著觀察這些現象，甚至可以把這些時間點寫入程式策略當濾網，比如 12 月中到隔年 1 月初，只作多不多空。
作者 Wen 補充：
對於時間影響行情，我來補充一下……我不迷信，但是我相信某些季節對盤勢有助漲助跌的效用。例如五、六月在台灣被說是五窮六絕，通常股市已見相對高點，長期投資者最好避開此時進場。根據國外的學者統計，股市長線投資最好的買點常常落在11月(美國如此，全世界當然也如此)，通常年底的時候都是在股市的相對地點。
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總結上述說明，假如你能夠充分掌握這些季節性的因素，就能以較低的風險獲得超越大盤表現的機會就大大增加。不過任何一種季節性模式都不是萬靈丹，不能保證每年都靈驗。雖然有比較大的機會能獲得較高的回報，但是表現不及大盤的風險也是同樣存在，因此必須做好風險控管。eyeProphet 與大家共勉之。
( 作者：Wen，Blog：程式交易≠Holy Grail，格言：「如果你認為教育很昂貴，請試一試無知的代價吧!」 )
