中國商業發展的複雜、快速、詭譎，前所未見。當美國人均所得由 3000 美元攀升到 7000 美元花了 55 年，中國只花了 10 年就辦到了。經濟高速發展，網路興起帶動的創業熱潮，現在的中國處在個搶錢的時代。
2015 年，中國創業圈起伏動盪。從上半年瘋狂的大眾創業潮，經過 7 月股災後，下半年轉向資本寒冬。創業者的大夢與投資熱潮，與2000年的網路泡沫化相比，有許多雷同之處。而逐漸趨於謹慎的資本，在 2016 年又會有什麼動向？
讓我們從 2015 年主要的戰場—— O2O 產業動盪說起
O2O 指的是 Online to Offline 的商業模式，透過預先在線上的訂購，促進線下消費，早期的作法多為價格促銷、服務預定。然而，在 Airbnb 、 Uber 一類打著「共享經濟」名號的品牌崛起後， O2O 市場也被認為是下一個含金量高的發產區塊。
新一波的 O2O 除了扮演媒合的角色，更以「內容、體驗」重新定位、建立品牌留住用戶，舉凡食、衣、住、行等日常生活的一切，都被納入這個市場。加上中國城市發展的腳步尚顯年輕，有著大量的需求人口，也就成了 O2O 蓬勃發展的好地方。
創投業者們看好 O2O 的龐大需求，瘋狂投資，一般水平的 O2O 創業要在天使輪拿到資金，都不是件困難的事。蜂湧而出的互聯網企業和大量融資也使得人才需求激升。同時，互聯網公司的估值也不斷追高，前景一片看好。
資本補貼，留住的人是誰？
這樣的現象在北京，中國創業最火熱的地方之一，特別鮮明。著名的中國媒體人羅振宇，在其跨年演講中也指出， O2O 大戰是中國創業圈 2015 最不可忽略的現象之一：
在中國，望京 SOHO 門前的阜安西路，有個出了名的稱號「掃碼一條街」，又稱「 O2O 宇宙中心」。有無數地推人員，各式各樣的「求下載」、「求刷二維碼」。一條街走過去，有吃有喝有玩有送，可以一毛不花的帶著滿滿的戰利品離開。在大城市的地鐵上，也隨處可見補貼優惠。然而慕名而來的卻是許多撿便宜的大媽、以及想要看這副景象的好奇者，並不是真正的用戶。
中國 O2O 企業的迅速壯大，靠的是資本的大力支持、瘋狂補貼的結果。以補貼方式獲取用戶，取得規模的做法，就是中國 O2O 的遊戲規則。要先有市場，才能考慮賺錢，否則沒有市場， O2O 業者就更沒有存活的空間。除了大量燒錢，這場補貼大戰也暗示著中國極低的人力、物流成本。
然而，當補貼發展到了極致，用戶習慣以低付出取得服務，失去補貼後還能夠留有多少用戶？在燒錢圈地後，能不能使用戶產生對於品牌的黏著度，除了靠品牌細緻的「內容、體驗」做出區隔，還得要能夠在同質性超高的 O2O 激烈競爭中，留下具有忠誠度的用戶。
Lean Analytics一書中指出，免費應用模式所關注的指標應有客戶獲取成本、活躍用戶比例、付費用戶比例、流失率等。當補貼消失之後，實際的收益並不能夠應付客戶獲取成本，即便養成了、教育消費者習慣 O2O 的服務，卻不能真正存活。這類技術及進入門檻低、以燒錢為主、需要大規模才能經營的商業模式，在大浪退去後，存活下來的都是「從死亡堆裡爬出來的」的企業。應付完高同質性的競爭對手之外，還要加上 BAT 三大巨頭挾著既有的規模優勢，下一步迎來的便是大量的死亡。
再者，雖然是大量創業的風氣，卻沒有帶來技術前沿的突破。 O2O 市場尤其明顯，平台模式因為人人都可以做，僅僅是營銷層面的創新手法，不會給社會帶來突破性的創新與進步。滴滴打車創辦人程維，在羅振宇的跨年演講中提出他的觀點：「科技強國與大國的差異在於，中國是互聯網應用的大國，將很多並不是很前沿的互聯網技術包裝成應用，搶佔市場，規模很大。而強國是指前沿的技術探索，技術本位。美國有大量的技術型、探索型的小公司，而不是中國的 O2O 應用，那才是大量的創新。還是需要技術型的、創新強的互聯網公司。不僅僅是在激烈的競爭中生存能力很強的公司。」
所謂的中國狼性與廝殺，真的有創造出嶄新的思維嗎？
到了 2015 下半年，經過七月股災，原本檯面上風風火火的資本開始冷卻，中國創業圈稱呼起所謂的「資本寒冬」。
O2O 是其中受創最嚴重的產業模式。同質化嚴重、盈利模式不清晰的缺點，在資金充裕時還不太明顯。然而當資金鏈斷裂，股災重創市場信心後，這種靠補貼建立出來的消費模式根本無法支撐。在「掃碼一條街」，就可以看到資本寒冬對於創業圈的影響。真正「掃碼即送」的企業已不多，送的東西也不如資本寒冬來臨前了。
當 O2O 補貼到資本受不了後，資本就開始合併。 2015年 2/14 滴滴快的合併、4/17 58 同城和趕集網合併、 10/8 美團和大眾點評合併、 10/26 攜城和去哪兒合併。資本安排暗潮洶湧，即便市場的老大和老二合併後，仍然是「永無寧日的指數級進化」。在 2016 年更可能看到新一波的合併潮。
如今的資本趨於理性，對於中國的創業環境未嘗不是壞事。對於創投而言，中國接下來將會出現新的一波更有經驗、更謹慎的創業者。儘管投資人開始謹慎了，在資本寒冬之下有大量創業倒下，但對於有硬底子實力的創業公司來說，淘選過後才是機會來臨的時候。
2016 年的兩會中，中國政府工作報告也提出對於 O2O產業發展的建議，可以看出中國政府在這兩年間態度上的差異， O2O 產業對於線下實體市場的發展仍有成長空間。雖然報告中隱晦的用語還需經過一番推敲才能理解，但政府的態度對於本產業的發展勢必將會有一定的影響力。
在 2016 年，資本的媒合與暗潮洶湧將會持續，加上政府政策的輔助，新的投資領域如金融、技術創新型企業有機會在泡沫破裂後重展光芒。曾經的大眾創業正在向菁英創業回歸，經過這番寒冬還站得住腳的 O2O 巨頭也還在探索更前沿的發展。
