巴西麻煩大了 國家經濟持續萎縮

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巴西麻煩大了  國家經濟持續萎縮

無疑地,巴西現在是一個大麻煩。

 

巴西的經濟正處於衰退的階段,貨幣暴跌,而巴西的總統─Dilma Rousseff,其支持率來到前所未有的新低─ 8%,這是繼1992年巴希總統被彈劾時,第二低的數字了。

 

而且情況正在變得更糟。

 

美國信用評等機構將巴西的債務評等為「垃圾級之上」,而現在,每個巴西的人民都因為貨幣價值急速下降而痛苦萬分,在今年,巴西雷亞爾兌美元不斷下跌,從2003年的低點再跌34%(如圖)。

 

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巴西的經濟問題其實源於國內的貪污腐敗,像是著名的巴西石油公司(Petrobas)的受賄問題,就曾讓全巴西動員150萬人上街抗議,而這樣的貪污事件不僅僅是官員到公司,甚至大到現任國家元首都牽涉在其中,這樣的結構也讓國家的經濟每況愈下。

 

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(圖說:2015年4月14日,巴西里約熱內盧、聖保羅等大城市數以數萬計群眾再次走上街頭,抗議政府腐敗)

 

而另外,作為巴西最大貿易夥伴的中國對它的盟友,事實上也完全沒有任何幫助,中國的經濟放緩正在加劇巴西經濟的惡化,巴西的經濟支柱─大宗商品成長速度正在持續放緩。

 

本週日,巴西的一個非盈利組織正在籌畫一個大規模抗議,要求彈劾Rousseff總統,這個抗議活動將動員所有巴西城市,甚至是歐洲漢美國。

 

「巴西經濟就像是面臨一場暴風雨」Brian Winter─美洲理事會副總裁說道。「而這個星期天的活動將會是Rousseff總統上任以來面臨最大的抗議活動。」

 

下面是關於巴西的更多訊息。

 

  • 經濟衰退問題正在加劇

巴西曾一度是熱絡的新興市場經濟的典範。在2010年,它的經濟增長速度甚至比美國快上三倍,但在今天,它的經濟增長比希臘更糟糕,巴西處於衰退,事實上是有幾個關鍵的原因:

 

  1. 大宗商品價格的下降對巴西來說是致命的。自去年以來,石油價格暴跌,而兩大巴西的出口命脈─糖和咖啡豆的價格,和去年同期相比,也分別下降了34%和25%。

  2. 其最大的貿易夥伴─中國,經濟正在持續放緩,為了維持市場的穩定,巴西只能透過貨幣貶值的方法來平衡出口放緩的影響。但這對巴西來說,並不是一個好兆頭,因為它需要一個健康的貿易夥伴。

 

巴西的經濟到今年年底將萎縮2.3%,根據美國銀行美林證券估計,這可能還會再向下修正,在2016年里約熱內盧的夏季奧運會來臨前,該銀行呼籲經濟都將委靡不振。

 

Winter表示:「巴西正在償還它榮景之年所犯的錯誤」,巴西的央行在2011年下調利率,使公司更容易獲得現金或資本,而這個舉動讓巴西現在面臨了兩位數的通貨膨脹,為了對抗通貨膨脹,巴西央行決定現在開始升息,但這增加了企業的投資成本,這個循環造成了更嚴重的衰退。

 

對這樣的景像,Winter表示,「現在大概很難找到人認為2016年的巴西經濟會有所成長。」

 

  • 巴西石油公司(Petrobras)貪污醜聞引發的不確定性和恐懼

儘管巴西已經很習慣於這種政治腐敗。但是,這次巴西石油公司的醜聞,動搖了全國,震撼了經濟,並暴露了彈劾總統的風險。

 

這是一個典型的腐敗案例:多年來,公司爭奪利潤豐厚的合約,如建設石油鑽井平台,給巴西國家官員回扣,賄賂Rousseff總統的執政黨─勞工黨(儘管Rousseff總統否認知情此賄賂案件,目前也並沒有被加以定罪,但他的數名黨員,包括國會參、眾兩院議長、前總統和前能源部長皆涉案。)

 

「在巴西這是史無前例的醜聞」,Gerardo Rodriguez,貝萊德新興市場資產組合的負責人說道,「在過去的兩三個月,政治風險的不確定性才剛剛有所回升,但現在又變得一團糟。」 (註:在3月的大規模示威發生後,巴西政府才剛承諾推動一連串的改革措施,嚴懲貪污腐敗的行為。)

 

你可能會想,這件醜聞到底為什麼會引起這麼大的風波?根據巴西的調查,巴西石油公司的多年來花費在賄賂的金額可是高達20億,而事實就是,巴西石油公司的利潤就佔整個巴西國內經濟的10%!該事件爆發後,巴西石油公司的股票一落千丈。

 

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(圖說:醜聞爆發後,巴西石油公司股價跌幅達50%左右。)

 

  • 新興市場的悲歌:美國聯準會加息在即

不僅僅是中國讓巴西倍感頭痛。在九月時,巴西的經濟可能會變得更糟。

 

許多專家預測美國聯準會將在九月提高其利率,而這個作法將使投資者從像巴西一樣的新興市場中撤離。因較高的利率,意味著投資者可以從美國​​得到更高的現金收益,而這個現狀,將會降低投資者試圖向海外尋找高風險、高回報的投資機會。

 

總結:簡而言之,經濟循環是環環相扣的,宏觀經濟環境不佳,將直接影響消費者的購物心理,而消費不振,將又進一步使宏觀經濟雪上加霜。

 

不知道投資人還記不記得在20年前,曾有一位經濟學家成功挽救巴西高通貨膨脹的故事,那時候巴西的情況比現在還要糟上許多,因為印製過多的鈔票,導致通貨膨脹率高達80%,而無力挽救經濟的政府,不斷地面臨上台、失敗、下台的結局,但這位經濟學家,卻成功使巴西脫離了經濟慘況,只因為他耍了一個聰明的戲法:創造一個「假貨幣」。

 

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(圖說:Edmar Bacha是巴西第一批從美國學成歸國的經濟學家之一,其博士學位於耶魯取得。)

它的作法其實很簡單,就是重建「人民對貨幣的信心」,它創造了一種假貨幣,而她在真實世界中是不存在的,人們依然使用原本的貨幣,但是所有的物價都必須以假貨幣標示,而這個標示的價格並不會隨著通貨膨脹而上漲,這樣的模式使得人們開始用假貨幣當成單位在思考,而不再專注於日日上漲的真貨幣。

 

就在神不知鬼不覺之際,新的巴西貨幣就這樣誕生了,也成功解決了高通膨的問題。

 

國家在轉變之際,往往會歷經一番大波動,而甚至會引來全國的抗議,只是這位經濟學家聰明的矇騙過所有人,讓大家沒有發現這重大的變革,只是現在巴西危機重現,不知道還有沒有這樣的一位救世主呢?

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