柏南克=聖誕老人?末日博士麥嘉華:更多 QE 還會接踵而至

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柏南克=聖誕老人?末日博士麥嘉華:更多 QE 還會接踵而至

知名空頭投資人,素有「末日博士」之稱的經濟學家麥嘉華 (Marc Faber) 近日接受 Bloomberg TV 電視節目「Street Smart」訪問時表示:如果你相信伯南克的話,就等於相信了聖誕老人 (Believing in Ben Bernanke is like believing in Father Christmas)。」

美國聯準會 (Fed) 主席伯南克在6月19日的月度貨幣政策會議後表示,美國經濟體質可能夠強健,讓央行有機會在今年稍晚開始縮減 QE,並且在明年中結束 QE。但是麥嘉華對這種說法嗤之以鼻,表示 Feb 還會持續推出更多量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激措施。

他並且在訪談中提出警告,受到新興市場經濟不佳的拖累,美國股市很有可能從今年五月觸及的高點,大跌 20%-30%。針對未來全球經濟走勢,麥嘉華在這次的訪問提出了他個人的見解。

「末日博士」麥嘉華接受 Bloomberg TV 訪問之電視畫面

股市問題是否會持續惡化?

現在,股票、債券和黃金都處於過度拋售的狀態,S&P 500 很容易就會上漲,可能漲 43-50 點,但我認為不太會再創新高。即使未來兩個月左右創下了新高,也不代表大多數的股票會如此。換言之,很少有股票能夠搶得先機。但人們對股市似乎依然非常樂觀,很多觀點甚至認為股市會一直漲到 2014 年甚至 2015 年。而債券方面,市場也是處於過度拋售狀態,人們對於債券和黃金市場的情緒相對負面。但我還是與大多數人的見解相反,我覺得我寧願買黃金和債券 也不想買股票。

 

如果伯南克要提前開始放緩QE,美國國債收益率會不會上升?

如果你相信伯南克說的話,那就相當於相信了聖誕老人。伯南克說,如果經濟在一年時間內達不到聯準會的預期,他們就會考慮增加一些措施。換言之,如果經濟到 2014 年中期還沒有能夠全面復甦,那麼更多的 QE 還會接踵而至。而且一年之前我已經說過,我們不只會經歷 QE、QE2、QE3,將來還會有 QE99……。

 

在沒有通脹的背景下做投資

我覺得,投資者首先對什麼是通脹這個問題有誤解,因為這本質上是貨幣和信貸數量的增加。全球薪資水準實際上已經開始步入通縮了。換言之,實際薪資在下降,而生活成本處處上漲。這就是為什麼北非、中東、土耳其和巴西到處都在發生暴亂。這樣的事情還會蔓延,因為大街上的人其實並沒有參與到資產膨脹的過程中來。

 

Laszlo Birinyi曾表示,黃金是他投資中最大的空單。為何看好黃金?

我只能說,世界上還有許多人從來都沒有擁有過哪怕一盎司的黃金。當金價在300美元的時候他們看空,700美元的時候他們看空,標普在666點的時候他們也看空。現在,他們看漲股市,卻依然看跌黃金。從2001年金價300美元時起,那些商業套期保值者都是專業的礦商、礦業公司等,他們持有最低的黃金空倉。白銀市場也是一樣。我更願意相信這些專業的人士,而不是那些對這方面瞭解的程度跟我差不多的人。我唯一知道的,就是我想擁有一些現貨黃金,因為我不想自己所有的資產都是金融資產。

 

從全球經濟的角度看美國股票表現

首先,我們談的是全球經濟,過去的 6-12 個月中,美國股市的確比世界其他地方的市場表現更好。新興經濟體遭遇了大麻煩,表現不是很好。中國經濟實際上最多每年能成長 4%。S&P 500 指數中有許多跨國公司,這些公司股票的成長來自於過去4年新興經濟體的復甦。如果新興經濟體不再成長,全球經濟的表現也不會好,大公司的利潤也會令人失望,股票也就不是最好的投資了。

我認為,目前市場處於高位,公司利潤膨脹,S&P 500 很有可能從 5 月下旬的高點下跌 20%-30%。

 

黃金市場去向何方?

我認為年底金價會比現在高一些,但我對現在這樣的水準也並不擔心。我一直是定期買黃金的,今天我在 1300 美元的位置買了一些,以後可能還會在 1200 美元、1100 美元再買一些。我希望我的一部分資產是實物黃金。我預計接下來全球經濟還會有很多麻煩。

 

美國國債10年期收益率前景

 我有興趣在 10年期國債收益率是 2.5% 的時候買一些,預計美債市場會有所反彈。收益率會先下降,如果未來收益率進一步上漲,會扼殺經濟,包括房地產市場。

 

(照片翻攝自網路)

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