2014 年美國 IPO 市場將繼續火爆

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2014 年美國 IPO 市場將繼續火爆

自金融危機以來,華爾街一直在等候 IPO 市場重現生機,而 2013 年終於備齊了所有必要條件,包括美國經濟景氣回溫、投資人大幅買進股票與共同基金,加上歐債危機止穩等等的重大利多消息。

所有這些利多因素,使得美股今年氣勢如虹,道瓊工業指數(Dow Jones)在 2013 年內連連創新高,到本文截稿的 12 月 21 日,更創下了 16254.09 點的歷史新高記錄。在股市強力上漲的帶動下,美國首次公開發行股票(IPO)市場的盛況也遠遠超過 2012 年,搶進的投資人都賺到口袋飽飽、笑口常開。金融專家預期,如此盛況可望持續到明年。

 

2013回顧:美股IPO超旺 投資人獲利大豐收

2014年美國IPO市場將繼續火爆(圖1)

 金融危機以來美國每年IPO數量

最近權威財經媒體華爾街日報(Wall Stree Journal)引用數據調查公司 Dealogic 公佈的資料,美國今年有 229 家公司辦理 IPO,此數字遠高於 2012 年的 145 家,並創下自 2000 年以來新高。在籌資金額方面,2013 年總籌資達 617 億美元,比去年多 31%,創下了 2007 年以來最高金額。

此外,近期新發行股票上市第一天的表現都非常好,有 23 家在今年 IPO 的上市公司,股價已較發行價翻了一番。

美國 IPO 市場 2013 2012 成長%
件數 229 145 158%,創 2000 年以來新高
籌資金額 617 億美元 475 億美元 31%,2007 年以來最高

 

而看準這些新股的豐厚報酬,投資人大舉重返美國 IPO 市場,不少人砸下重金買進股票,盛況達到金融危機以來之最,點燃一股對於新掛牌股票的激情,有如 1990 年代末期,投資人對科技股狂熱的翻版。截至上週三(12月18日)止,今年上市公司的股價比 IPO 釋出股價上漲33%,優於美股標普 500 指數同期間的上漲幅度。

在今年的 IPO 案中,規模最大的是油管控股公司 Plains GP,10 月上市時籌資 29 億美元,其次為旅館業者希爾頓全球公司(Hilton)的 27 億美元,接下來是前輝瑞(Pfizer)動物用藥部門 Zoetis 的 26 億美元,和微網誌推特(Twitter)的 21 億美元。另外一些家喻戶曉的明星公司包括海洋世界娛樂公司(SeaWorld Entertainment)、美妝產品製造商 Coty,以及連鎖電影院 AMC 娛樂公司。

今年估值在 10 億美元的科技公司融資數值跟 2012 年相比增加 67%。Twitter(US-TWTR)可能是 2013 年令人垂涎的科技公司 IPO。

搶著買新上市股票,是突顯投資人渴求具上漲潛力資產的最新跡象。儘管 IPO 企業中有許多都還未獲利,但投資人愈來愈願意押寶,特別看好那些具有「顛覆」產業潛力的科技企業。巴克萊集團(Barclays PLC)全球股票部門主管凱索表示,IPO 市場的引擎全面啟動,股票定價合宜,交易狀況亦佳。

 

2014 展望:美國明年 IPO 市場將繼續火爆

2013 年美國 IPO 市場交出如此亮眼的成績,那麼 2014 年值得期待嗎?

美國許多家專門研究 IPO 市場的調查公司紛紛表示,2014 年 IPO 市場將像今年一樣火爆。

根據專業從事 IPO 研究機構 Renaissance Capital 的分析,2014 年第一季仍將有大量公司上市。

另一家收集創投公司和天使投資資料的研究公司 CB Insights 則公佈最新調查資料,顯示 2014 年將有 590 家美國科技公司註冊 IPO,資金來源不是創投公司就是私募股權基金,且估值在 1 億美元以上。去年同期則有 472 家公司註冊 IPO。

多數註冊 IPO 的科技公司為網路公司。事實上有 320 家網路公司註冊 IPO,占 2014 年所有科技公司註冊的一半以上,較去年多 39%。

已確定於明年上市的公司包括曾經於 2009 年宣佈破産的美國第三大汽車製造商克萊斯勒(Chrysler),公司市值預計將達到 300 億美元。在矽谷新創公司中,手機支付公司 Square、檔案儲存公司 DropBox 與 Box、照片分享網站 Pinterest 都可能於 2014 年上市。

近來科技公司估值在數十億美元似乎是新常態。自 2004 年以來,總共只有 45 家創投公司資助的科技公司籌到 10 億美元。然而,目前 25 家註冊 IPO 科技公司,已計畫籌資或融資到 10 億美元以上。就此情況而言,去年只有 15 家公司做到。

稍早據稱臉書公司(Facebook US-FB)試圖以 30 億美元收購 Snapchat,更不用說 Spotify、Pinterest 和 Uber 也已成為數十億美元身價俱樂部會員。看來這些高估值企業融資的趨勢將持續。

從另一個角度來看,2014 年註冊 IPO 的社群公司數量並不多。根據 CB Insights 的資料,網路業中只有4家社群公司估值超過 1 億美元。電子商務公司占科技公司 IPO 註冊 52%,比例最大,其次是廣告科技公司的 43%。

以企業總部位置來看,有 308 家註冊 IPO 的科技公司位在加州,但紐約科技公司也正在成長。總部位在紐約的科技公司 IPO 註冊比去年高 49%。

 

中國公司搶著赴美上市

2013 年一整年中,共有 8 家中國企業成功赴美上市,合計融資金額為 6.66 億美元。今年 10 月更可謂中國互聯網公司赴美上市熱潮期。分類資訊網站 58 同城、旅行網站去哪兒、互聯網彩票交易資訊平臺 500 彩票網、久邦數碼先後登陸美國資本市場。這四家公司上市以來的累計漲幅同樣表現不俗,分別為 76.71%、84.8%、118%、51.42%。

2014 年美國 IPO 市場將繼續火爆(圖2)

安永會計師事務所亞太分析師 Ringo Choi 表示,中國的 IPO 市場在今年被長期凍結後,預計將會在明年噴發。美國市場分析機構 Williams Capital Advisor 亦表示,2014 年中國赴美 IPO 的公司數量有望翻倍,且多數仍將是互聯網公司,其中最大的亮點有可能是中國電商阿里巴巴,然而目前還不清楚該公司是否會選擇在美國上市。阿里巴巴希望能夠在香港上市,但紐約或倫敦也是可能的登陸地方。

 

風險不可忽視

IPO 市場經過5年的沉潛後,已經開始站穩腳跟,可望再度為那些正在找尋資金來擴充的企業,提供成長驅動力。不過也有人擔心,IPO 市場的盛況,主要是由聯準會釋出的豐沛流動性所助長,而非靠獲利成長或經濟擴張,因此正進入危險地帶。

然而,今年新上市公司股票似乎要比以往投機性更強。美國佛羅里達大學金融學教授瑞特(Jay Ritter)統計,今年來在美股 IPO 企業中,有 61% 在掛牌之前1年內是處於虧損狀態,而過去 10 年間虧損率為 47%,比率高居 2000 年來之最。

另今年來的 IPO 案中,許多係將籌得資金用於償債,並非用在企業擴充的投資上,而後者才可能帶來更強勁的營運表現。因此,這些新上市公司都有很大的潛力,但很少的利潤,投資者會做出何種選擇呢?

 

(eyeProphet 綜合整理報導)(圖片取自網路)

 

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